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環保政策快馬加鞭 經濟和市場是這樣被影響的

日期:2017-8-29 14:47:54 人氣: 標簽:
今年以來,在一系列環保政策的驅動下,環保產業快馬加鞭奮蹄疾進。業內人士指出,認為環保限產完美接替供給側改革,周期品價格得到進一步支撐,不論是企業業績還是基本面都將延續近期的強勢。
    環保政策快馬加鞭,第四批環保督查實現全覆蓋
 年初以來,環保政策密集出臺,環保督查力度、廣度也在不斷升級。今年年初以來,環保部、發改委、工信部等部委均出臺了相關文件,對環保壓力較大的部分地區和部分行業予以重點關注。其中,針對京津冀周邊城市大氣污染問題,環保部多次提出指導方案,特別是將提出治理“京津冀大氣污染傳輸通道城市”,將北京市、天津市、河北省8市、山西省4市、山東省7市、河南省7市列為重點限產城市,簡稱“2+26”城市。

 

  此外,中央環保督察已經完成3輪,人民日報在8月26日周六的報道中指出,第四批8個中央環境保護督察組于2017年8月7日至8月15日陸續對吉林、浙江、山東、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵團)等省(區)實施督察進駐。
      截至8月24日,8個被督察地區完成查處4869件,其中立案處罰2115家,處罰金額9449.24萬元;立案偵查122件,拘留146人;約談1113人,問責1797人。

 

  中銀國際認為,環保限產在短期可能對部分周期品價格產生支撐作用,但是,環保限產帶來的供給沖擊在中期會對基本面產生負面影響。
      短期影響方面,如果環保限產政策嚴格落實,供給將面臨較大沖擊。按照“2+26”城采暖季限產的相關要求,以及部分省市的細則條款,如果嚴格執行,電解鋁、鋼鐵、水泥等限產規模占比將超過8.43%、11.1%和16.32%,供給將顯著下降,相應產品的價格仍有上升空間。
     中期影響,供給沖擊傳導至生產、投資和消費,宏觀經濟將受到負面影響。生產方面,上游直接關停,中下游因原材料成本上升,利潤空間縮窄,也將間接受到影響;投資方面,下游利潤直接受沖擊,上游短期雖然受益漲價,但是中期,下游需求下降將完全抵消價格上漲,疊加生產放緩,固定資產投資將會下滑;出口方面,環保容忍度高是現階段吸引國際資本和保持貿易優勢的一項因素,出口競爭力因此將受損;此外,工人的失業以及消費的下降也會伴隨出現。

 

  長期影響,環保限產對于產業升級的促進作用可能會打折扣。環保限產的初衷,是想通過提高污染成本,促進產業升級,擺脫高耗能、高污染的傳統生產模式。但是,由于不是依靠上線環保設備,也缺乏市場化手段來內生環境成本,一些高效率的產能也面臨關停的窘境,對于產業在環保方面升級的作用可能會打折扣。
     長江證券則認為環保限產對經濟總體影響或相對有限。結構來看,環保政策影響下,大型企業和國有企業表現較好。盡管當前仍處于結構調整時期,但我國經濟最差的階段已經成為過去時,包括工業增加值、工業企業利潤等各項總量經濟指標自去年年中開始修復,面向落后、過剩產能行業的環保限產行為對工業經濟影響相對有限?紤]到環保設備更新成本等問題,環保政策趨嚴對小型企業、民營企業生產經營行為影響或更加顯著,去年以來大型企業景氣度持續高于小型企業,國企盈利表現也明顯好于私營企業。

 

  招商證券認為,通過環保等多方面約束出清中下游行業過剩產能并創造新的需求,這有助于改善中游行業供需關系和生產經營環境,穩定相關行業產品價格以延續盈利改善趨勢。這對于下半年供給端保持穩定增長和整體經濟穩中求進有積極影響。

 

  A股哪些公司最受益
     中金公司認為,隨著環保督察覆蓋的穩步推進,對于煙氣、污水、固廢等領域的核查治理層層加碼,將進一步倒逼相關產業進行轉型。本輪核查完畢后,環保治理的長期需求或將開啟。
     中央環保督察執法力度趨嚴,查處問題數量激增。在過去的三次督察中,總共立案的數量從2766件上升到了8687件,處罰+問責人數從3585人上升到了5065人,執法力度明顯趨嚴。從案件數量來看,東部各經濟發達省份案件數量顯著高于中西部地區,反映出沿海地區環境污染問題依然嚴重。
     顯性污染依然是督察關注的重點。煙氣污染,水污染和固體廢物污染依然是舉報案件的集中板塊,也表明環保督察的短期重心依然放在治理顯性污染方面。煙氣治理方面,關停小鍋爐和整治散煤燃燒仍然是重中之重;水污染防治方面,整治流域劣V類水體一直是通報問題的解決方案的核心;固廢領域,危廢的集中處置和防止偷倒漏倒將是未來1-2年的爆發點。
     投資機會方面,中金建議關注四投資主線:1、煙氣治理和煤改氣;2、污水體表升級;3、流域治理;4、危廢處置領域。
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